两协会齐出手!煤炭保供手段再落地 这部分板块受益

冬天电煤保供工作在行动!

9月30日,中国煤炭工业协会、中国煤炭运销协会发布公告,需要进一步做好电煤保供工作,需要各企业要深挖电煤增产潜力,全力增加电煤提供量,各企业要优先确保发电供热用户的长协合同资源,原则上四季度要根据不少于全年合同量的1/4进行兑现,已签订的电煤长协合同履约率四季度要达到或超越100%。

供热电煤长协合同履约率要达到100%!依据中信证券的测算,因为现在长协煤量已经占到电厂采购的70%,因此全覆盖下煤炭企业长协销售总量或提高30~40%。而从8月开始到今天,内蒙及陕北的产量有明显增加,整体增产幅度大约在10%左右,现在新增产能约在0.8~1亿吨,对应今年第四季单季新增的产能约为2000~2500万吨。

电煤长协合同履约率要达到100%

9月30日,中国煤炭工业协会官方网站发布《中国煤炭工业协会、中国煤炭运销协会关于进一步做好电煤保供工作的公告》。这也是9月29日国家发改委经济运行调节局就今冬明春能源保供工作表态之后,煤炭保供具体手段的落地。

这份文件中提出,现在,国内电煤提供持续偏紧,电厂存煤明显偏低,预计迎峰度冬期间电煤提供前景不容乐观。各煤炭企业应飞速统一思想,充分认识电煤保供的重要程度和紧迫性,进一步提升电煤提供保障能力。

其中明确需要,各企业要优先确保发电供热用户的长协合同资源,原则上四季度要根据不少于全年合同量的1/4进行兑现,已签订的电煤长协合同履约率四季度要达到或超越100%。

9月29日,山西保供十四省区市四季度煤炭中长期合同对接签订会在山西太原举行。根据有关需要,中央驻晋煤炭企业将保供天津、福建、河北、广东、辽宁等5个省市,晋能控股集团公司对接广西、江苏、吉林、安徽、上海、浙江等6个省区市,山西焦煤集团承担河南保供任务,华阳新材料集团承担海南保供任务,潞安化工集团承担山东保供任务,其余保供任务由山西各市煤炭企业承担。

山西能源局局长姚少峰表示,供需双方要严格根据任务分工进行合同洽谈,承担保供任务的企业要不优惠扣落实保供任务合同量,合同签订率要达到100%。

整体增产幅度约10%

伴随发改委等部门通过各种方法鼓励煤炭企业保供增产,中信证券最新研究报告剖析,从煤炭主产省高频数据看,8月开始内蒙及陕北的产量有明显增加,整体增产幅度大约在10%。

中信证券煤炭行业剖析师祖国鹏测算后觉得,现在新增产能约在0.8~1亿吨左右,对应今年第四季单季新增的产能约为2000~2500万吨,即使加上存量产能季节性扩张的增产,预计年内较难扭转供给紧张的格局。“保供”成效积累依旧需要较长的时间。

祖国鹏觉得,100%长协政策主要影响“在量不在价”。发电、供热企业长协100%覆盖,这一政策的初衷是为了保证民生用煤的供给稳定。因为现在长协煤量已经占到电厂采购的70%,因此全覆盖下煤炭企业长协销售总量或提高30~40%。

同时,长协煤定价的体系也较为多元,部分长协煤价对市场价格折价幅度有限,将来煤炭企业仍能保有对长协定价的灵活性。长协新政更多还是在于对“量”的关注,将来民生用煤都纳入长协合同后,对政策调控也更为有利。除此之外,长协量的增加意味着市场煤供需双向降低,短期或增加市场煤价的弹性。

煤炭运输形势,也引起市场关注。由于煤炭运输大动脉——大秦线秋天检修预计于十月上中旬开始,检修期间日均发运量预计从约 120 万吨/天降至 100 万吨/天左右,可能会加剧市场煤紧张局面。

9月29日,国家发改委、国铁集团近日联合发布《关于做好发电供热企业直保煤炭中长期合同全覆盖铁路运力保障有关工作的公告》提出,各铁路局集团公司要积极签订产运需三方合同,对补签的电煤中长期三方合同做到应保尽保。

公告需要,严禁以抢占铁路运力为目的签订不真实合同,一经发现计入企业信用记录,并在下年度中长期合同签订中推行限制。公告明确,各铁路局集团公司对于电煤中长期合同兑现率高、发货均衡的供需企业,在2022年度优先配置铁路运量;对于因供需企业自己缘由致使中长期合同铁路运量兑现率低的,依据违约程度降低配置2022年度铁路运量。

前8个月煤炭行业收益同比增长2.4倍

伴随煤炭价格的不断攀升,煤炭企业收益也在迅速上升。

9月28日,国家统计局发布数据显示,今年前8个月煤炭开采和洗选业达成收益总额3290.3亿元,同比增长145.3%,较前7个月扩大17.4个百分点。前8个月,煤炭开采和洗选业营业本钱11615.9亿元,同比增长26.1%。收益方面,受大宗产品价格总体高位运行推进,煤炭行业收益同比增长2.41倍,增速较上月加快30.0个百分点。

显然,在动力煤价格持续上涨的助推下,煤炭行业收益不断增厚,行业收益增速也在不断加快。但,伴随最近政策密集落地,政策反复强调增产保供、提高长协覆盖率、大型煤企带头小幅降价与“能源双控”政策的落地实行,煤炭企业收益是否会遭到波及?

祖国鹏觉得,波动过后,煤炭板块有望重新上涨。他觉得,短期市场情绪产生了负面影响。但保供政策完全达效还需要时间,预计行业供给紧张的格局年内难被扭转,煤价整体有望保持高位,市场对板块的营业额预期还存在上修可能,板块配置性价比仍在。

泰达宏利基金投研报告觉得,能源结构优化过程中曲折里孕育机会,应该关注景气成长行业的再布局机会,如新能源、光伏等高景气板块,如遇大幅调整大概率是最好的布局机会。目前景气成长板块调整空间基本到位,但调整时间仍然不足。四季度中后期伴随经济的走弱,稳增长重压加强下,流动性预计将第三放松,而资金总是会在每年年底开始布局第二年高增长的板块。

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